中信建投研报指出，中国联通2025通用劳动器集采需求发布，国产化比例进步90%，较此前比例显贵栽植。现时信创板块景气度捏续回升，招投标数目与范围方面环比均结束正增长。信创细分板块数据库研究公司2025H1功绩高增，印证行业高景气，其余收入阐述周期长的细分板块下半年功绩有望获得改善或增长。

　　中信建投 | 联通劳动器集采招投标开动，提议关爱信创板块投资契机

　　中国联通2025通用劳动器集采需求发布，国产化比例进步90%，较此前比例显贵栽植。现时信创板块景气度捏续回升，招投标数目与范围方面环比均结束正增长。信创细分板块数据库研究公司2025H1功绩高增，印证行业高景气，其余收入阐述周期长的细分板块下半年功绩有望获得改善或增长。

　　7月25日，中国联通、联通数科发布《2025年中国联通通用劳动器聚积采购名目》经历预审公告，为复旧中国联通“算网数智”主交易务，餍足各专科线条关于通用劳动器的建树需求，开动本次聚积采购，采购范围忖度87020台。

　　劳动器国产化率超9成，盈富配资较此前集采比例显贵栽植。凭据公告以及信创焦点信息，中国联通采购87020台通用劳动器，忖度金额约79.63亿元。其中Intel CPU劳动器8625台，单价10.38万元（不含税，下同）；海光劳动器30245台，单价9.20万元；鲲鹏劳动器48150台，单价8.90万元。国产芯片劳动器份额90.1%，相较2020、2022年总公司集采约40%的国产化比例显贵栽植。

　　党政与关基行业信创捏续长远。前年四季度以来，做期货党政及行业信创招投标捏续回暖。党政范围受益于财政资金补贴以及AI带来的新基建建树需求，在政务云以及下千里县乡级硬件开导方面招投标活跃；行业范围运营商、金融、动力等关基行业积极推动国产化程度，逐渐推动中枢业务系统国产化替代，医疗、交通、证明等行业信创替代逐渐开动。据作假足统计，本年上半年信创研究招投标中两千万级以上名目60个，环比栽植，单名目两千万及以上忖度范围超30亿元。

　　细分范围功绩高增印证行业高景气。数据库行为信创基础软件之一，其产物化特质酿成了较短的委派周期，凭据公司公告，25H1达梦数据、海量数据等国产数据库厂商差异结束同比41-46%、66%收入增长（海量数据增长以“数据库自主产物和劳动”业务为基准），反应行业景气度回升。瞻望跟着信创招投标捏续活跃，名目不息验收委派，信创板块其他细分范围公司也将迎来功绩开导与增长。

　　投资提议：中国联通2025通用劳动器集采需求发布，国产化比例进步90%，较此前比例显贵栽植。现时信创板块景气度捏续回升，招投标数目与范围方面环比均结束正增长。信创细分板块数据库研究公司2025H1功绩高增，印证行业高景气，其余收入阐述周期长的细分板块下半年功绩有望获得改善或增长。

　　宏不雅经济下行风险：野神思行业下流波及千行百业，宏不雅经济下行压力下，行业IT支拨不足预期将成功影响野神思行业需求；应收账款坏账风险：野神思无数公司业务以名目制签单为主，需要通过验收后巧合收到回款，下搭客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账加多，并可能进一步导致财富减值亏空；行业竞争加重：野神思行业需求较为笃定，但供给端竞争加重或将导致行业时势发生变化；信创计策与补贴不足预期风险：国产替代主要受计策驱动，若研究计策与补贴出台不足预期将成功影响下搭客户替换节律。

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